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「融易富配资官网」赵锡军:油价下跌已经引爆了美国的股市危机

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 赵锡军
  原油减产协议的达成并不意味着博弈的结束
  原油减产协议的达成,从目前来讲,原油价格的下跌和动荡,像前几天的大幅度下跌和振荡,可能暂时会告一段落,但是不排除它还会变化的可能。


  未来OPEC+和美国利益分配的不均衡肯定是存在的。因为减产以及相关的配额,并不是完全与每个国家原来的产量有关,还与一些别的因素有关。无论是OPEC的成员国,还是美国、俄罗斯等国家,都会以自己的利益作为主要的考虑。在考虑自己利益比较多的情况下,有可能就会损害或者是牺牲别人的利益,或者是共同的利益可能就会受到一些影响。这种利益的博弈肯定是会继续存在的。
  我认为此次原油减产协议的达成是一种被动的适应。首先,这次油价极速地下跌和疫情的爆发,碰巧同时发生了,特别是欧美疫情的爆发和油价的下跌,凑在了同一个时间。各个国家包括美国、OPEC或者是石油的生产国和消费国,可能都没有料到。在双重的压力下,各个国家的经济、社会都受到了很大的影响。特别是随着疫情的愈演愈烈,疫情对经济社会的影响已经超过了油价下跌。所以,各个国家不得不应付疫情带来的影响,而把油价下跌方面的因素排在第二位,所以这是一个被动的过程。如果没有这个疫情各个国家可能还要再博弈一段时间。因为疫情对经济社会的影响太大,有些国家可能就因为承受不了双重的打击,而不得不在油价方面达成妥协,减少一些对经济不确定性产生影响的因素。一旦达不成妥协,博弈会继续存在,因为石油是基础性的能源,也是基础性的资源,石油价格不确定会影响到经济,这本身就是一个很大的影响。再加上疫情又加了一重影响,很多国家没有能够把控和管理好这两者所带来的不确定性,所以只能选择达成相对容易的妥协,相对来讲能减少一些不确定性的博弈,所以这是一个被动的、两害相权取其轻的选择。
  疫情不是美国股市最初熔断的导火索
  首先,对于美国股市的下跌,很多人把它归结为油价下跌和疫情的双重影响。但是,如果关注美国疫情的演变和美国经济、社会的变化,则发现最早引爆股市下跌的因素中,疫情占的分量一开始是比较小的,油价下跌占的分量是很大的。为什么油价下跌因素占的分量很大?因为美国刚刚从原油的进口国变成了出口国,它不仅实现了能源的自给,同时还准备大张旗鼓地向欧洲,甚至中国出口页岩油、天然气等能源。所以美国极力反对俄罗斯向德国输出天然气的北溪二号线项目,为此不惜跟德国打起来,美国想大干一场,把整个美国的能源作为一个很重要的市场产品输入,这也是特朗普政府一直在推行的事情。为此,特朗普政府放开了很多原来国内封闭的能源生产,也得罪了很多环保人士。但是他顶住压力做了这件事情,正要收获成果时,结果沙特不干了,油价下跌,这给了美国一个很大的打击,这应该是引爆美国股市下跌的最主要因素。这个影响是非常确定的,油价下跌,美国很多跟石油生产、出口相关的产业都会受到影响,下跌得越多,影响就越大,这是完全可以预见的。
  但是在此期间,疫情的变化是看不见的,美国当时还对疫情没有那么清醒的认识。3月9日,股市大跌发生第一次熔断时,美国确诊的人数不多,那时美国民众对疫情都不怎么上心。疫情对经济的影响,那时的美国还看不出来,当时的暴跌主要是油价下降而导致的,再加上疫情的影响。随着美国宣布进入紧急状态,停工停产出现,疫情对经济的影响就逐渐显现。所以之后的几次熔断,疫情在其中所起的作用就越来越大。
  现在疫情成了影响美国股市和经济重要的因素,美国只是把原油减产这一块儿的不确定性消除掉,并没有解除疫情,所以美国股市随后的走势跟原油的变化逐渐脱钩,跟疫情的变化关联度越来越高。之后美国股市要有什么新的变化,主要决定因素是疫情的变化,因为油价基本上已经被控制住了,不会有像前几天似的急剧的变化。油价这个不确定性消除了,对经济和股市的影响就会变小,甚至慢慢地被排除,但是其他的因素特别是疫情,可能影响就会越来越大。
  受到疫情影响,需求端会受很大的影响。特别是原来能源消耗的大国例如美国,随着疫情愈发严重,政府采取的管控措施加剧,经济社会的活动会越来越停滞。现在美国多个州都进入了紧急状态,最严格的要求就是所有的经济活动都停了,意味着能源的消耗将会很少,飞机、火车、汽车都停了,所有的工厂都停了,用不到动力了,所有的商店都关门了,用不到照明各种各样的动力了,显然能源的消耗会减少很多。受疫情的影响,人待在家里,生活用的能源比工厂用的能源的需求少多了,再加上美国现在封城,交通管制,美国人不能开车出去,所以很多的对这些能源的需求,特别是生产服务领域的需求会受到很大的影响。

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